Global piyasalarda dolar, Fed’in ocak toplantısına hazırlanan yatırımcıların faiz artırımı beklentileri kuvvetlenirken geçen haftanın sonunda gösterdiği yükselişe tutundu. Çin Merkez Bankası kredi faizi oranlarını 10 baz puan indirerek analistleri şaşırttı.
Para siyaseti görünümünü değerlendirmeye çalışan işlemcilerin odağındaki öbür hususlar ise yarın sonuçlanacak olan Japonya Merkez Bankası toplantısı, Çarşamba günü açıklanacak olan İngiltere enflasyon dataları ve perşembe günü açıklanacak olan Avustralya istihdam bilgileri olacak.
EN DEĞERLİ GÜNDEM UNSURU
TCMB’nin 20 Ocak’ta açıklayacağı faiz sonucu ise piyasalarda takip edilecek en kıymetli gündem hususu. PPK sonucu öncesi ise bugün Aralık ayı ve 2021 yılına ait bütçe bilgileri takip edilecek.
TCMB’nin piyasa iştirakçileri anketine nazaran enflasyondaki yükselişin önümüzdeki aylarda belirginleşmesi bekleniyor. Bankacıların hesaplamalarını da içeren anket bilgilerine bakılırsa, yıllık enflasyon Ocak’ta yüzde 42.5, Şubat’ta yüzde 45,5 ve Mart’ta yüzde 47 olarak şekillendi.
Enflasyondaki yükselişe karşın TCMB’nin siyaset faizi ise yüzde 14’te enflasyonun besbelli altında yer alıyor.
DOLARDA EN BÜYÜK TELAŞ KAYNAĞI
TL’nin daima artan negatif getiri tesiri ve enflasyonda daha da yükseliş yaşanabileceği beklentisi dolar/TL’de en büyük telaş kaynağı. TCMB’nin resmi olarak açıklanan ve açıklanmayan müdahaleleri ile 18.4’ten 10’a yakın düzeylere kadar gerileyen kur düştüğü düzeylerde tutunamamış durumda.
Dolar/TL bu sabah 13.50/13.55 düzeyindeydi. Tıpkı saatte euro/TL 15.42/15.48 düzeyindeydi.
TCMB Aralık ayında aslına bakarsan negatifte bulunan rezervlerinden 20 milyar dolara yakın daha kayba uğradı. Bu kayıpların bir kısmı resmi müdahale olarak açıklanırken, bilhassa 20 Aralık daha sonrası için olan kısmı için ise TCMB’den bir açıklama gelmedi. TCMB rezerv kayıplarının telafisi için ise ihracat döviz gelirlerinin yüzde 25’ini satın alacağını deklare etti.
”TL YÖNLENDİRİLEN BİR PARA BİRİMİ”
Biroldukça bankacı TL’nin artık kamu tarafınca yönlendirilen bir para ünitesi olduğu görüşünde ve bu sürecin sonunda nasıl bir istikrar oluşacağı bankacılar için net değil.
Hazine ve Maliye Bakanı Nureddin Nebati ise Bloomberg ile geçen hafta gerçekleştirdiği söyleşide kamu bankalarının dolar kuru 14’e yaklaştığı vakit içinderda döviz satışı yapıp yapmadıkları sorurusuna “izleyici olmayacakları” karşılığını vermişti.
KURUMLAR VERGİ AVANTAJINI KULLANACAK MI?
Döviz talebini azaltmak için atılan adımlar kapsamında başlatılan kur muhafazalı mevduat sistemine bireylerin akabinde geçen hafta şirketlerin ortasında bulunduğu hukuksal şahıslar de dahil edildi.
Döviz Tevdiat Hesabı (DTH) dönüşüne ait yasal düzenleme geçen hafta TBMM’ye sunulurken bugün Plan ve Bütme Komisyon’unda görüşmeler başlayacak.
bu biçimdece bireysellerden daha sonra kurumsallar için de dövizden TL’ye geçiş teşvik edilirken, kur riski ise bir daha kamu tarafınca üstlenilmiş olacak. Kurumlar vergisinde istisna TL’ye dönüşün 17 Şubat 2022 tarihine kadar yapılması durumunda, 2021 yılı son süreksiz vergi periyodu için yararlanılabilecek.
Şirket ve kurumların döviz mevduatı 2021 sonunda yaklaşık 90 milyar dolar düzeyindeydi. Bankacılar vergi avatajının “büyük” olduğunu bu niçinle kurumların bu tarafta bir adımı olup olmayacağının piyasada takip edilmesi gerektiğini belirtiyor.
TL’NİN CAZİBESİ ORTADAN KALKIYOR
Enflasyonun yüzde 36’ya yükselerek yaklaşık 20 yılın en süratli artışını kaydetmesine karşılık, TCMB’nin 22 puan daha düşük olan siyaset faizini artırmayacağı beklentisi geçen yıl keskin biçimde yüzde 44 bedel kaybeden TL’nin cazibesini ortadan kaldırarak zayıf seyre yol açtı.
RİSK ÖGESİ OLARAK İZLENİYOR
Piyasa yeni enstrümanların kişisel döviz panik alımlarını durduğunu hudutlu bir DTH çözülmesi de yarattığını beliryor. DTH çözülmesi TCMB bilgilere göre, iki hafta evvel yaklaşık 3 milyar dolar oldu. Bu sürecin devamı piyasa tarafınca yakından izleniyor. Fakat TL’nin mevcut getisinin enflasyona oranla önemli aşağıda olması hala risk ögesi olarak izleniyor.
Öte yandan TCMB dövizden TL’ye dönüşüm sağlayamayan bankalardaki euro ve dolar hesapları için daha evvel uygulacağını deklare ettiğı yüzde 1.5 kurul uygulamasını üç ay erteledi.
yatırım tavsiyesi içermez
Para siyaseti görünümünü değerlendirmeye çalışan işlemcilerin odağındaki öbür hususlar ise yarın sonuçlanacak olan Japonya Merkez Bankası toplantısı, Çarşamba günü açıklanacak olan İngiltere enflasyon dataları ve perşembe günü açıklanacak olan Avustralya istihdam bilgileri olacak.
EN DEĞERLİ GÜNDEM UNSURU
TCMB’nin 20 Ocak’ta açıklayacağı faiz sonucu ise piyasalarda takip edilecek en kıymetli gündem hususu. PPK sonucu öncesi ise bugün Aralık ayı ve 2021 yılına ait bütçe bilgileri takip edilecek.
TCMB’nin piyasa iştirakçileri anketine nazaran enflasyondaki yükselişin önümüzdeki aylarda belirginleşmesi bekleniyor. Bankacıların hesaplamalarını da içeren anket bilgilerine bakılırsa, yıllık enflasyon Ocak’ta yüzde 42.5, Şubat’ta yüzde 45,5 ve Mart’ta yüzde 47 olarak şekillendi.
Enflasyondaki yükselişe karşın TCMB’nin siyaset faizi ise yüzde 14’te enflasyonun besbelli altında yer alıyor.
DOLARDA EN BÜYÜK TELAŞ KAYNAĞI
TL’nin daima artan negatif getiri tesiri ve enflasyonda daha da yükseliş yaşanabileceği beklentisi dolar/TL’de en büyük telaş kaynağı. TCMB’nin resmi olarak açıklanan ve açıklanmayan müdahaleleri ile 18.4’ten 10’a yakın düzeylere kadar gerileyen kur düştüğü düzeylerde tutunamamış durumda.
Dolar/TL bu sabah 13.50/13.55 düzeyindeydi. Tıpkı saatte euro/TL 15.42/15.48 düzeyindeydi.
TCMB Aralık ayında aslına bakarsan negatifte bulunan rezervlerinden 20 milyar dolara yakın daha kayba uğradı. Bu kayıpların bir kısmı resmi müdahale olarak açıklanırken, bilhassa 20 Aralık daha sonrası için olan kısmı için ise TCMB’den bir açıklama gelmedi. TCMB rezerv kayıplarının telafisi için ise ihracat döviz gelirlerinin yüzde 25’ini satın alacağını deklare etti.
”TL YÖNLENDİRİLEN BİR PARA BİRİMİ”
Biroldukça bankacı TL’nin artık kamu tarafınca yönlendirilen bir para ünitesi olduğu görüşünde ve bu sürecin sonunda nasıl bir istikrar oluşacağı bankacılar için net değil.
Hazine ve Maliye Bakanı Nureddin Nebati ise Bloomberg ile geçen hafta gerçekleştirdiği söyleşide kamu bankalarının dolar kuru 14’e yaklaştığı vakit içinderda döviz satışı yapıp yapmadıkları sorurusuna “izleyici olmayacakları” karşılığını vermişti.
KURUMLAR VERGİ AVANTAJINI KULLANACAK MI?
Döviz talebini azaltmak için atılan adımlar kapsamında başlatılan kur muhafazalı mevduat sistemine bireylerin akabinde geçen hafta şirketlerin ortasında bulunduğu hukuksal şahıslar de dahil edildi.
Döviz Tevdiat Hesabı (DTH) dönüşüne ait yasal düzenleme geçen hafta TBMM’ye sunulurken bugün Plan ve Bütme Komisyon’unda görüşmeler başlayacak.
bu biçimdece bireysellerden daha sonra kurumsallar için de dövizden TL’ye geçiş teşvik edilirken, kur riski ise bir daha kamu tarafınca üstlenilmiş olacak. Kurumlar vergisinde istisna TL’ye dönüşün 17 Şubat 2022 tarihine kadar yapılması durumunda, 2021 yılı son süreksiz vergi periyodu için yararlanılabilecek.
Şirket ve kurumların döviz mevduatı 2021 sonunda yaklaşık 90 milyar dolar düzeyindeydi. Bankacılar vergi avatajının “büyük” olduğunu bu niçinle kurumların bu tarafta bir adımı olup olmayacağının piyasada takip edilmesi gerektiğini belirtiyor.
TL’NİN CAZİBESİ ORTADAN KALKIYOR
Enflasyonun yüzde 36’ya yükselerek yaklaşık 20 yılın en süratli artışını kaydetmesine karşılık, TCMB’nin 22 puan daha düşük olan siyaset faizini artırmayacağı beklentisi geçen yıl keskin biçimde yüzde 44 bedel kaybeden TL’nin cazibesini ortadan kaldırarak zayıf seyre yol açtı.
RİSK ÖGESİ OLARAK İZLENİYOR
Piyasa yeni enstrümanların kişisel döviz panik alımlarını durduğunu hudutlu bir DTH çözülmesi de yarattığını beliryor. DTH çözülmesi TCMB bilgilere göre, iki hafta evvel yaklaşık 3 milyar dolar oldu. Bu sürecin devamı piyasa tarafınca yakından izleniyor. Fakat TL’nin mevcut getisinin enflasyona oranla önemli aşağıda olması hala risk ögesi olarak izleniyor.
Öte yandan TCMB dövizden TL’ye dönüşüm sağlayamayan bankalardaki euro ve dolar hesapları için daha evvel uygulacağını deklare ettiğı yüzde 1.5 kurul uygulamasını üç ay erteledi.
yatırım tavsiyesi içermez