Ekonomistler Mayıs ayına dikkat çekti: ‘TL’nin esasen negatifte olan getirisinin güzelce düşmesine yol açacak’

Döviz talebini azaltmak için atılan adımlar kapsamında başlatılan kur muhafazalı mevduat sistemine bireylerin akabinde hafta başında şirketlerin ortasında bulunduğu hükmî şahıslar de dahil edildi.

bu biçimdece bireysellerden daha sonra kurumsallar için de dövizden TL’ye geçiş teşvik edilirken kur riski ise bir daha kamu tarafınca üstlenilmiş olacak. Ayrıyeten dün sistemde öbür değişiklikler de yapacağı belirtildi.

Kur değerlemesi kararı hesaplanan kur farkı hasılatları kurumlar vergisinden istisna getirilmesine için düzenleme hazırlanıyor. Daha evvel 6 ay olan en kısa vade 3 aya çekilirken kurumlar vergisinde istisna TL’ye dönüşün 17 Şubat 2022 tarihine kadar yapılması durumunda, 2021 yılı son süreksiz vergi periyodu için yararlanılabilecek.

Şirket ve kurumların döviz mevduatı 2021 sonunda yaklaşık 90 milyar dolar düzeyindeydi. Lakin mevduatın fazlaca hudutlu bir kısmı 6 aydan uzun vadede bulunuyor.

GLOBAL PİYASALAR

Pay piyasaları ve emtialar, Fed Lideri Jerome Powell’ın dünkü konuşmasında salgın hastalık daha sonrası periyoda ilişkin para siyaseti hakkında kaygı edildiği kadar sıkılaştırma yanlısı sözler kullanmamasının akabinde yükselişe geçerken dolar altı haftanın taban düzeyine geriledi.

Yıla düşüşle başlayan tahvil meblağları da toparlanarak yükseldi fakat günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak olan ABD enflasyon datalarının çok yüksek gelerek piyasaları test edeceği düşünülüyor.

HAZİNE BORÇLANMA MALİYETLERİNDE BESBELLİ ARTIŞ SÜRDÜ

Piyasalarda borçlanma maliyetleri artan Hazine’nin bu hafta gerçekleştirdiği 4 ihale de takip edildi. Hazine haftanın birinci 2 gününde yaklaşık 12.5 milyar TL borçlanma gerçekleştirdi.

Hazine bir yıl evvel gerçekleştirdiği 5 yıllık sabit kuponlu borçlanma maliyeti yüzde 13.42 iken dünkü borçlanma maliyeti yüzde 26.34 oldu. Bu datalara göre Hazine’nin borçlanma maliyeti bir yıl öncesine göre TCMB’nin faiz indirimlerine karşın 1,300 baz puan artmış durumda.

Öte yandan her yıl olduğu üzere yılın birinci günlerinde Hazine’nin eurobond ihracına çıkıp çıkmayacağı da piyasada takip ediliyor.

TL yurtiçi dinamiklerle istikamet bulmaya çalışıyor. Yeni yıl öncesi süreç hacimlerindeki düşük seyrin bu hafta prestijiyle yerini artan hacimlere bırakması beklenirken çabucak hemen hacimlerde besbelli bir artış yaşanmadı.

YATAY SEYREDİYOR

Dolar/TL bu sabah saat 08.53’te 13.74/13.77 düzeyinde süreç gördü. Kur bir müddetdir 14’ün altında yatay seyrediyor. Tıpkı saatte euro/TL 15.63/15.66 düzeyindeydi. Dolar/TL, tarihi 18.4 tepesinden 10’a yanlışsız geriledikten daha sonra TCMB rezervlerinden döviz arzına karşın istikametini üst çevirmişti.

TCMB 5 direkt müdahale dahil Aralık ayında yaklaşık 20 milyar dolar rezerv kaybı yaşadı. TCMB rezerv kayıplarının telafisi için ise ihracat döviz gelirlerinin yüzde 25’ini satın alacağını deklare etti.

Enflasyonun yüzde 36’ya yükselerek yaklaşık 20 yılın en süratli artışını kaydetmesine karşılık, TCMB’nin 22 puan daha düşük olan siyaset faizini artırmayacağı beklentisi geçen yıl keskin biçimde yüzde 44 bedel kaybeden TL’nin cazibesini ortadan kaldırarak zayıf seyire yol açıyor.

Ekonomistler enflasyonun Mayıs ayına kadar yüzde 50’ye yükselebileceği ihtarında bulunurlarken, bu durum TL’nin esasen negatifte olan getirisinin güzelce düşmesine yol açacak.

Faizlerde rastgele bir artırım olmayacağını açıklayan hükümet, kur muhafazalı mevduat üzere TL’yi ferdî tasarruf sahipleri için daha cazip kılacak finans eserleri tasarlamış olsa Aralık sonu mevduat dataları bireylerin dolar talebinin devam ettiğini gösterdi.

Son yılların en büyük paha kaybı daha sonrasında TL’yi destekleme ismine getirilen kur muhafazalı mevduat hesaplarının büyüklüğü 100 milyar TL’nin üzerine çıksa da, yüksek enflasyon ve belirsizlik niçiniyle döviz bozdurarak yeni sisteme geçiş bakılırsace düşük kaldı. Kurumsalların uygulmaya dahil edilmesi daha sonrası TL’ye geçiş olup olmayacağı takip edilecek fakat beklenti ilginin düşük kalması istikametinde.

Hükümetin TL’nin cazipliğini artırmak için yeni araçlar çıkarıp çıkarmayacağı, enflasyonu düşürmek için ne adımlar atacağı yakından izlenecek. Yılsonunun geride kalmasına karşın piyasa faizlerinde ise artış devam ediyor. Gösterge 10 yıllık tahvilin bileşik faizi dün yüzde 25.15’e yükselerek yeni tepeyi gördü. Dün son süreç ise yüzde 24.82 düzeyindeydi.

BÜYÜME KESTİRİMİNİ GÜNCELLEDİ

Öte yandan Dünya Bankası tarafınca dün güncellenen varsayımlara bakılırsa Türkiye’nin 2021 büyüme varsayımı yüzde 9.5, 2022 için yüzde 2 ve 2023 için yüzde 3 olarak güncellendi.

Piyasa faizleri de ziyanı Hazine tarafınca üstlenilen kamu bankaları dışında misal biçimde üst istikametli bir seyir izliyor. Erdoğan’ın yatırım için düşük faiz istekliliğine karşın ticari kredi faizlerinde bilhassa son haftada bariz artışlar yaşanıyor. TCMB haftalık bilgilerinde yalnızca mortgage faizlerinde yükseliş olmadığını ülke genelinde tüm faizlerin yükseldiğini gösteriyor.

yatırım tavsiyesi içermez
 
Üst