ABD Merkez Bankası dün akşam beklentiler dahilinde siyaset faizini değiştirmediğini açıklayarak faizi yüzde 0-0,25 aralığında sabit bıraktığını tabir etti. TCMB’nin enflasyondaki telaffuz değişikliğinden daha sonra piyasalarda gözler bugünkü toplantıya çevrildi. İktisat analistleri içinde Merkez’in telaffuz değişikliğini faiz indirim döngüsünün başlangıç sinyali olarak değerlendirenler çıksada piyasalarda genel beklenti faizin sabit tutulacağı tarafında. İşte istikrarları değiştirecek yılın en kritik toplantısı öncesi bilmeniz gereken tüm ayrıntılar…
MERKEZ’İN YENİDEN PAS GEÇMESİ BEKLENİYOR
Bloomberg HT Araştırma Ünitesi’nin gerçekleştirdiği ve 19 kurumun katıldığı ankette beklenti siyaset faizinin sabit bırakılacağı istikametinde oldu. Bunun yanında yalnızca bir kurumun siyaset faizinde 100 baz puanlık indirim beklediği izlendi.
Yıl sonuna ait siyaset faizi beklentisi ise yüzde 18 ile Ağustos anketiyle tıpkı düzeyde kaldı. Ankete katılan 19 kurumdan 10’u Kasım ayında birinci faiz indirimi sonucunın geleceğini öngördü.
TCMB’nin kendi düzenlediği Piyasa İştirakçileri Anketi’ne de misal sonuçlar yansıdı. İştirakçiler, TCMB’den bu ay faiz indirimi beklemediklerini söz etti.
TCMB’NİN ENFLASYON SÖYLEMİ DEĞİŞTİ
Son görüşmeden bu yana en değerli gelişme TCMB’nin enflasyon telaffuzundaki değişiklik oldu.
TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu, Ağustos toplantısını izleyen devirde hem yatırımcılarla gerçekleştirdiği toplantılarda, tıpkı vakitte Alman-Türk Ticaret ve Sanayi Odası iktisat toplantısında para siyaseti açısından kritik iletiler vermişti.
Ekim ayının birinci gününde yatırımcılarla gerçekleştirilen görüşmede Kavcıoğlu, uzun müddettir yeniden ettiği enflasyon üzerinde siyaset faizi tahhahhütünü yine etmedi. Bu gelişmeden yalnızca iki gün daha sonra ise enflasyon 19’un üzerine çıktı ve gerçekleşen enflasyona göre hesaplanan gerçek faizi negatif alana çekti.
Kavcıoğlu ayrıyeten, manşet enflasyon göstergeleri yerine daha düşük düzeyde olan çekirdek enflasyona odaklanmanın pandemiden çıkış periyodunda daha uygun olduğunu da belirtti.
Kavcıoğlu 8 Eylül’de Alman-Türk Ticaret ve Sanayi Odası iktisat toplantısındaki konuşmasında “Enflasyonun kısa vadeli oynaklıklardan arındırılmış ana eğilimini ölçmeye yarayan çekirdek enflasyon göstergelerinin kıymetini artırmakta” demiş ve para siyaseti duruşunun enflasyondaki düşüşü sağlayacak sıkılıkta olduğunu tabir etmişti.
MERKEZ’İN TELAFFUZ DEĞİŞİKLİĞİNİ PİYASALAR NASIL YORUMLADI?
TCMB Lideri Kavcıoğlu’nun iletilerini Bloomberg HT’ye kıymetlendiren Azimut Portföy Genel Müdürü Murat Salar, son çeyrekte bir faiz indirim deneneceğini öngörmüştü.
Salar, “Başkan’ın misyona atanmasından bu yana verdiği en kararlı ileti faizin enflasyonun üzerinde belirlenmesi bildirisiydi. O telaffuz ortadan kalkmış oldu. tıpkı vakitte piyasanın sorgulaması başladı. Enflasyonun yüzde 19’un üzerinde gelmiş olması da bir test oldu. Türk lirasının bağışıklık sistemini faiz artırarak korumuştuk. Makroekonomik tarafta enflasyon hariç biroldukca şey yeterli gidiyor. Lakin enflasyon sorun. Enflasyon sorun olmaya devam ederken faiz indirim mümkünlüğünün masaya gelmiş olması türbülans yaratıyor. ” diye konuşmuştu.
Garanti BBVA Başekonomisti Seda Güler Mert de yıl sonunda faizin yüzde 18 düzeyine indirileceği beklentisini paylaşmıştı.
Mert, Kasım ayına kadar enflasyon oranının yüzde 19’un üzerinde kalmasının yüksek olduğunu, ötürüsıyla TCMB’nin hali hazırda kullandığı kelamlı yönlendirmeyi değiştirme muhtaçlığı doğduğunu söylemiş oldu. Geçen hafta yatırımcı toplantısında, buna dair sinyaller gelmeye başladığını belirten Mert, gerçekleşen son Ağustos enflasyon verisinden daha sonra TCMB’de telaffuz değişikliğini aslına bakarsan beklediklerini aktardı.
Mert, TCMB’nin yıl sonuna kadar siyaset faizinde indirime gitme mümkünlüğü hakkında yaptığı değerlendirmede, yılın son iki ayında enflasyonun besbelli bir düşüş göstermiş olacağını söylemiş oldu. Bu durumun evvelki telaffuzlarla birleştiğinde bir faiz indirimi için alan yaratacağını aktaran Mert, TCMB’den yılı yüzde 18’lik siyaset faiziyle kapatacakları bildirisini aldıklarını belirtti.
MEMLEKETLER ARASI FİNANS ENSTİTÜSÜ FAİZ İNDİRİMİNİN BAŞLAMASINI BEKLİYOR
Memleketler arası Finans Enstitüsü (IIF) Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirim döngüsüne Eylül’de 50 baz puan ile başlamasını, yıl sonuna kadar 150 baz puan daha indirime gitmesini beklediğini belirtmişti.
IIF raporunda, “Ağustos ayında manşet enflasyonda devam eden artışa rağmen çekirdek enflasyon yüzde 16,8’e yavaşladı. TCMB’nin para siyasetinin önümüzdeki devirde daha epey çekirdek enflasyona odaklanacağı da göz önüne alındığında bankanın beklenen faiz indirim döngüsüne Eylül ayında 50 baz puan ile başlayacağını düşünüyoruz” denildi.
FED TEŞVİKLERİN GERİ ÇEKİLMESİ SİNYALİ VERDİ
TCMB toplantısından bir gün evvel Fed’in deklare ettiğı faiz sonucundaki sinyaller de ana temalardan biri oldu.
Amerikan Merkez Bankası Fed, piyasa beklentilerine paralel biçimde siyaset faizini yüzde 0-0,25 içinde sabit tuttu. Karar metninde, iktisattaki ilerlemenin devam etmesi durumunda varlık alım suratındaki yavaşlamanın gündeme alınabileceği açıklandı. Noktasal grafikte ise, 2022’de faiz artışı önnazarann Fed yetkilisi sayısının arttığı izlendi. Ekonomik öngörülerde enflasyon beklentileri üst çekilirken, büyüme beklentilerinde düşüş görüldü. Karar daha sonrası konuşan Fed Lideri Jerome Powell, teşviklerin geri çekilmesi sürecinin 2022 ortasında son bulmasının uygun olabileceğini söylemiş oldu.
Powell’ın iletilerini kıymetlendiren Koç Üniversitesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Selva Demiralp, Fed’in faiz artışıyla, teşviklerin geri çekilmesini ayrıştırdığını, bu manada 2013 deneyiminden güzel bir ders alındığını söylemiş oldu.
2013 yılında teşviklerin geri çekilmesi tarafında verilen iletiyle Türk lirası da dahil olmak üzere gelişen para ünitelerinde süratli paha kayıpları yaşanmıştı.
MERKEZ’İN YENİDEN PAS GEÇMESİ BEKLENİYOR
Bloomberg HT Araştırma Ünitesi’nin gerçekleştirdiği ve 19 kurumun katıldığı ankette beklenti siyaset faizinin sabit bırakılacağı istikametinde oldu. Bunun yanında yalnızca bir kurumun siyaset faizinde 100 baz puanlık indirim beklediği izlendi.
Yıl sonuna ait siyaset faizi beklentisi ise yüzde 18 ile Ağustos anketiyle tıpkı düzeyde kaldı. Ankete katılan 19 kurumdan 10’u Kasım ayında birinci faiz indirimi sonucunın geleceğini öngördü.
TCMB’nin kendi düzenlediği Piyasa İştirakçileri Anketi’ne de misal sonuçlar yansıdı. İştirakçiler, TCMB’den bu ay faiz indirimi beklemediklerini söz etti.
TCMB’NİN ENFLASYON SÖYLEMİ DEĞİŞTİ
Son görüşmeden bu yana en değerli gelişme TCMB’nin enflasyon telaffuzundaki değişiklik oldu.
TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu, Ağustos toplantısını izleyen devirde hem yatırımcılarla gerçekleştirdiği toplantılarda, tıpkı vakitte Alman-Türk Ticaret ve Sanayi Odası iktisat toplantısında para siyaseti açısından kritik iletiler vermişti.
Ekim ayının birinci gününde yatırımcılarla gerçekleştirilen görüşmede Kavcıoğlu, uzun müddettir yeniden ettiği enflasyon üzerinde siyaset faizi tahhahhütünü yine etmedi. Bu gelişmeden yalnızca iki gün daha sonra ise enflasyon 19’un üzerine çıktı ve gerçekleşen enflasyona göre hesaplanan gerçek faizi negatif alana çekti.
Kavcıoğlu ayrıyeten, manşet enflasyon göstergeleri yerine daha düşük düzeyde olan çekirdek enflasyona odaklanmanın pandemiden çıkış periyodunda daha uygun olduğunu da belirtti.
Kavcıoğlu 8 Eylül’de Alman-Türk Ticaret ve Sanayi Odası iktisat toplantısındaki konuşmasında “Enflasyonun kısa vadeli oynaklıklardan arındırılmış ana eğilimini ölçmeye yarayan çekirdek enflasyon göstergelerinin kıymetini artırmakta” demiş ve para siyaseti duruşunun enflasyondaki düşüşü sağlayacak sıkılıkta olduğunu tabir etmişti.
MERKEZ’İN TELAFFUZ DEĞİŞİKLİĞİNİ PİYASALAR NASIL YORUMLADI?
TCMB Lideri Kavcıoğlu’nun iletilerini Bloomberg HT’ye kıymetlendiren Azimut Portföy Genel Müdürü Murat Salar, son çeyrekte bir faiz indirim deneneceğini öngörmüştü.
Salar, “Başkan’ın misyona atanmasından bu yana verdiği en kararlı ileti faizin enflasyonun üzerinde belirlenmesi bildirisiydi. O telaffuz ortadan kalkmış oldu. tıpkı vakitte piyasanın sorgulaması başladı. Enflasyonun yüzde 19’un üzerinde gelmiş olması da bir test oldu. Türk lirasının bağışıklık sistemini faiz artırarak korumuştuk. Makroekonomik tarafta enflasyon hariç biroldukca şey yeterli gidiyor. Lakin enflasyon sorun. Enflasyon sorun olmaya devam ederken faiz indirim mümkünlüğünün masaya gelmiş olması türbülans yaratıyor. ” diye konuşmuştu.
Garanti BBVA Başekonomisti Seda Güler Mert de yıl sonunda faizin yüzde 18 düzeyine indirileceği beklentisini paylaşmıştı.
Mert, Kasım ayına kadar enflasyon oranının yüzde 19’un üzerinde kalmasının yüksek olduğunu, ötürüsıyla TCMB’nin hali hazırda kullandığı kelamlı yönlendirmeyi değiştirme muhtaçlığı doğduğunu söylemiş oldu. Geçen hafta yatırımcı toplantısında, buna dair sinyaller gelmeye başladığını belirten Mert, gerçekleşen son Ağustos enflasyon verisinden daha sonra TCMB’de telaffuz değişikliğini aslına bakarsan beklediklerini aktardı.
Mert, TCMB’nin yıl sonuna kadar siyaset faizinde indirime gitme mümkünlüğü hakkında yaptığı değerlendirmede, yılın son iki ayında enflasyonun besbelli bir düşüş göstermiş olacağını söylemiş oldu. Bu durumun evvelki telaffuzlarla birleştiğinde bir faiz indirimi için alan yaratacağını aktaran Mert, TCMB’den yılı yüzde 18’lik siyaset faiziyle kapatacakları bildirisini aldıklarını belirtti.
MEMLEKETLER ARASI FİNANS ENSTİTÜSÜ FAİZ İNDİRİMİNİN BAŞLAMASINI BEKLİYOR
Memleketler arası Finans Enstitüsü (IIF) Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirim döngüsüne Eylül’de 50 baz puan ile başlamasını, yıl sonuna kadar 150 baz puan daha indirime gitmesini beklediğini belirtmişti.
IIF raporunda, “Ağustos ayında manşet enflasyonda devam eden artışa rağmen çekirdek enflasyon yüzde 16,8’e yavaşladı. TCMB’nin para siyasetinin önümüzdeki devirde daha epey çekirdek enflasyona odaklanacağı da göz önüne alındığında bankanın beklenen faiz indirim döngüsüne Eylül ayında 50 baz puan ile başlayacağını düşünüyoruz” denildi.
FED TEŞVİKLERİN GERİ ÇEKİLMESİ SİNYALİ VERDİ
TCMB toplantısından bir gün evvel Fed’in deklare ettiğı faiz sonucundaki sinyaller de ana temalardan biri oldu.
Amerikan Merkez Bankası Fed, piyasa beklentilerine paralel biçimde siyaset faizini yüzde 0-0,25 içinde sabit tuttu. Karar metninde, iktisattaki ilerlemenin devam etmesi durumunda varlık alım suratındaki yavaşlamanın gündeme alınabileceği açıklandı. Noktasal grafikte ise, 2022’de faiz artışı önnazarann Fed yetkilisi sayısının arttığı izlendi. Ekonomik öngörülerde enflasyon beklentileri üst çekilirken, büyüme beklentilerinde düşüş görüldü. Karar daha sonrası konuşan Fed Lideri Jerome Powell, teşviklerin geri çekilmesi sürecinin 2022 ortasında son bulmasının uygun olabileceğini söylemiş oldu.
Powell’ın iletilerini kıymetlendiren Koç Üniversitesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Selva Demiralp, Fed’in faiz artışıyla, teşviklerin geri çekilmesini ayrıştırdığını, bu manada 2013 deneyiminden güzel bir ders alındığını söylemiş oldu.
2013 yılında teşviklerin geri çekilmesi tarafında verilen iletiyle Türk lirası da dahil olmak üzere gelişen para ünitelerinde süratli paha kayıpları yaşanmıştı.