Global istikrar suramı eforları bu Salı ABD merkez bankasının (Fed) yapacağı iki günlük toplantısıyla başlayacak ve Fed’in Çarşamba açıklayacağı yeni para siyaseti ve faiz sonucuyla devam edecek. Avrupa merkez bankası (ECB) ve İngiltere merkez bankası (BoE) Perşembe günü, Japonya merkez bankası (BoJ) ise Cuma günü toplanacak.
ÇALKANTILI YIL VURGUSU
Büyük merkez bankaları tıpkı açmazın farklı cinsleriyle karşı karşıya. Enflasyona karşı müdafaa sağlama ve mevcut düşük faiz oranları ile varlık alımları devrini sonlandırmanın yeni Omicron varyantı kaynaklı ekonomik tehditten daha mı acil olduğu konusunda merkez bankaları ikilem yaşıyor. Fakat merkez bankalarının farklı yaklaşımları çalkantılı bir yıla niye olabilir.
Enflasyon, iş gücü piyasaları ve virüsle ekonomik performans içindeki bağ büyük ekonomiler içinde farklılaşmakta. Bu durum, büyük iktisatların global salgının bir daha sonraki kademesini nasıl yöneteceği konusunda potansiyel olarak keskin yol ayrımlarına girmesine niye oluyor. Bu da, 2020’nin baharında çıkan global sıhhat krizi sırasında büyük iktisatların senkronize ve devasa dayanak programı oluşturmaya dair vardıkları uzlaşmayla aksi düşüyor.
COVİD-19 VURGUSU
İngiltere merkez bankası son vakit içinderda yüksek enflasyona karşı faiz oranlarını arttırmanın eşiğinde gözükmesine rağmen, Omicron varyantının süratli yayılması ve ülkede yeni kısıtlamaların ilanı yetkililerin faiz artışı atağından vazgeçmelerine yol açtı. BoE’nin bu haftaki toplantısında borçlanma maliyetlerini sabit tutması bekleniyor. Bu da, koronavirüs salgınının hâlâ belirleyici bir rolde olduğuna işaret ediyor.
Kasım’da faiz artırımı lehinde oy kullanan iki BoE yetkilisinden biri olan Michael Saunders bu ay başındaki açıklamasında, “Omicron’un halk sıhhatine olan olası tesiri ve ötürüsıyla iktisada olan tesiri konusunda daha fazla bulgu elde etmek için beklemenin belirli avantajları olabilir” diye belirtmişti. Bu açıklamadan beri Omicron’un İngiliz iktisadına olan riskleri arttı.
Euro bölgesinde ve Japonya’daki enflasyonun daha düşük olması ve ekonomik büyümedeki artışın daha az bulunmasına bağlı olarak varlık alımlarının bir kısmını azaltarak ECB süreksiz atılımlarını sürdürebilir, BoJ ise muhtemelen bu süreksiz ataklara başlayabilir. Her iki merkez bankasının da faizleri artırması uzak ihtimal.
“İSTENMEYEN SONUÇLAR OLUŞABİLİR”
ECB’nin para siyasetini belirlemedilk evvel Avrupa Birliği’nin (AB) ortasındaki büyük ayrılıklara dikkat etmesi gerekiyor. Kriz devri dayanağı konusunda büyük bir geri adım atılması halinde, İtalya üzere ülkelerin yüksek borç yüklerinin sürdürülebilirliğine dair istenmeyen sonuçlar oluşabilir.
Dünyanın öteki bölgelerini kasıp kavuran enflasyon sorunu Japonya’da yok. Bu niçinle, Japonya’da kurumsal varlık alımlarının sadece hudutlu olarak azaltılması tartışılıyor.
Öte yandan Fed ise gelecek yıl daha da kesin hale gelebilecek siyaset değişikliğini şiddetlendirebilir. Fed’in para siyasetindeki keskin değişim yıkıcı bir sürpriz oluşturma riski taşıyor.
Fed, şu anda %2’lik resmi enflasyon gayesinin iki katını aşmış enflasyonla baş etmekte. Enflasyonun kalıcılığı niçiniyle Fed yetkilileri “geçici” enflasyon tabirini kullanmayı bıraktılar. ABD’deki iş gücü piyasası koronavirüs salgını öncesine nazaran birkaç milyonluk istihdam açığına sahip. Düşük işsizlik oranı ve artan maaşlar tam istihdama yakında ulaşılabileceğini gösteriyor.
BİLİNMEYENLERE KARŞI KOYMAK
Milletlerarası Para Fonu’nun (IMF) eski yöneticilerinden Gian Maria Milesi-Ferretti, ekonomik kestirimleri zıt yüz eden salgının başlamasından iki yıl daha sonra bugün global mali piyasaların yazgısının ABD’de daha fazla insanın iş bakmaya başlayıp başlamayacağı üzere daha epey lokal mevzulara bağlı olduğunu ve belirsizlik düzeyinin yüksek kaldığını belirtti.
Milesi-Ferretti’ye nazaran, şayet ABD’de iş gücüne iştirak durursa ve yetkililer tam istihdama ulaşıldığı istikametinde karar verirlerse, “Fed’in beklenenden daha çabuk sıkılaşmaya gitmesi mümkün olabilir.” Milesi-Ferretti, bu biçimde bir durumun global varlık piyasalarında bozucu tesirlere yol açabileceğini ve özellikle dolar kurundaki artışın kasvet yarattığı gelişmekte olan ülkeler için sorun yaratabileceğini söz etti.
Fed’in bu haftaki görüşmede Hazine tahvili ve ipoteğe dayalı menkul değerler için yaptığı aylık alımların sonlandırılma sürecini hızlandırması bekleniyor. bu biçimdece varlık alımları gelecek yıl Haziran yerine Mart’ta sonlandırılmış olacak.
Yatırımcılar Fed’in 2022’de 0.25 yüzde puanlık üç faiz artışı yapmaya onay vermesini bekliyorlar. bundan evvelki ay Omicron varyantının çıkmasından beri bu iddialar daha da güçlendi. Bu da, siyasi ve ekonomik olarak ABD’deki yüksek enflasyonun yeni varyant kaynaklı ekonomik risklerden daha baskın olduğunu gösteriyor.
yatırım tavsiyesi içermez
ÇALKANTILI YIL VURGUSU
Büyük merkez bankaları tıpkı açmazın farklı cinsleriyle karşı karşıya. Enflasyona karşı müdafaa sağlama ve mevcut düşük faiz oranları ile varlık alımları devrini sonlandırmanın yeni Omicron varyantı kaynaklı ekonomik tehditten daha mı acil olduğu konusunda merkez bankaları ikilem yaşıyor. Fakat merkez bankalarının farklı yaklaşımları çalkantılı bir yıla niye olabilir.
Enflasyon, iş gücü piyasaları ve virüsle ekonomik performans içindeki bağ büyük ekonomiler içinde farklılaşmakta. Bu durum, büyük iktisatların global salgının bir daha sonraki kademesini nasıl yöneteceği konusunda potansiyel olarak keskin yol ayrımlarına girmesine niye oluyor. Bu da, 2020’nin baharında çıkan global sıhhat krizi sırasında büyük iktisatların senkronize ve devasa dayanak programı oluşturmaya dair vardıkları uzlaşmayla aksi düşüyor.
COVİD-19 VURGUSU
İngiltere merkez bankası son vakit içinderda yüksek enflasyona karşı faiz oranlarını arttırmanın eşiğinde gözükmesine rağmen, Omicron varyantının süratli yayılması ve ülkede yeni kısıtlamaların ilanı yetkililerin faiz artışı atağından vazgeçmelerine yol açtı. BoE’nin bu haftaki toplantısında borçlanma maliyetlerini sabit tutması bekleniyor. Bu da, koronavirüs salgınının hâlâ belirleyici bir rolde olduğuna işaret ediyor.
Kasım’da faiz artırımı lehinde oy kullanan iki BoE yetkilisinden biri olan Michael Saunders bu ay başındaki açıklamasında, “Omicron’un halk sıhhatine olan olası tesiri ve ötürüsıyla iktisada olan tesiri konusunda daha fazla bulgu elde etmek için beklemenin belirli avantajları olabilir” diye belirtmişti. Bu açıklamadan beri Omicron’un İngiliz iktisadına olan riskleri arttı.
Euro bölgesinde ve Japonya’daki enflasyonun daha düşük olması ve ekonomik büyümedeki artışın daha az bulunmasına bağlı olarak varlık alımlarının bir kısmını azaltarak ECB süreksiz atılımlarını sürdürebilir, BoJ ise muhtemelen bu süreksiz ataklara başlayabilir. Her iki merkez bankasının da faizleri artırması uzak ihtimal.
“İSTENMEYEN SONUÇLAR OLUŞABİLİR”
ECB’nin para siyasetini belirlemedilk evvel Avrupa Birliği’nin (AB) ortasındaki büyük ayrılıklara dikkat etmesi gerekiyor. Kriz devri dayanağı konusunda büyük bir geri adım atılması halinde, İtalya üzere ülkelerin yüksek borç yüklerinin sürdürülebilirliğine dair istenmeyen sonuçlar oluşabilir.
Dünyanın öteki bölgelerini kasıp kavuran enflasyon sorunu Japonya’da yok. Bu niçinle, Japonya’da kurumsal varlık alımlarının sadece hudutlu olarak azaltılması tartışılıyor.
Öte yandan Fed ise gelecek yıl daha da kesin hale gelebilecek siyaset değişikliğini şiddetlendirebilir. Fed’in para siyasetindeki keskin değişim yıkıcı bir sürpriz oluşturma riski taşıyor.
Fed, şu anda %2’lik resmi enflasyon gayesinin iki katını aşmış enflasyonla baş etmekte. Enflasyonun kalıcılığı niçiniyle Fed yetkilileri “geçici” enflasyon tabirini kullanmayı bıraktılar. ABD’deki iş gücü piyasası koronavirüs salgını öncesine nazaran birkaç milyonluk istihdam açığına sahip. Düşük işsizlik oranı ve artan maaşlar tam istihdama yakında ulaşılabileceğini gösteriyor.
BİLİNMEYENLERE KARŞI KOYMAK
Milletlerarası Para Fonu’nun (IMF) eski yöneticilerinden Gian Maria Milesi-Ferretti, ekonomik kestirimleri zıt yüz eden salgının başlamasından iki yıl daha sonra bugün global mali piyasaların yazgısının ABD’de daha fazla insanın iş bakmaya başlayıp başlamayacağı üzere daha epey lokal mevzulara bağlı olduğunu ve belirsizlik düzeyinin yüksek kaldığını belirtti.
Milesi-Ferretti’ye nazaran, şayet ABD’de iş gücüne iştirak durursa ve yetkililer tam istihdama ulaşıldığı istikametinde karar verirlerse, “Fed’in beklenenden daha çabuk sıkılaşmaya gitmesi mümkün olabilir.” Milesi-Ferretti, bu biçimde bir durumun global varlık piyasalarında bozucu tesirlere yol açabileceğini ve özellikle dolar kurundaki artışın kasvet yarattığı gelişmekte olan ülkeler için sorun yaratabileceğini söz etti.
Fed’in bu haftaki görüşmede Hazine tahvili ve ipoteğe dayalı menkul değerler için yaptığı aylık alımların sonlandırılma sürecini hızlandırması bekleniyor. bu biçimdece varlık alımları gelecek yıl Haziran yerine Mart’ta sonlandırılmış olacak.
Yatırımcılar Fed’in 2022’de 0.25 yüzde puanlık üç faiz artışı yapmaya onay vermesini bekliyorlar. bundan evvelki ay Omicron varyantının çıkmasından beri bu iddialar daha da güçlendi. Bu da, siyasi ve ekonomik olarak ABD’deki yüksek enflasyonun yeni varyant kaynaklı ekonomik risklerden daha baskın olduğunu gösteriyor.
yatırım tavsiyesi içermez