Dolar/TL dün hariç yaklaşık 1.5 aydır sakin ve aşağı taraflı bir seyir izliyordu. Kur 8.75’li düzeylerden, evvel 8.6, geçen hafta prestijiyle 8.4’e, dün ise 8.2950’ye kadar geriledi. Kurda 8.88 düzeyindeki tarihi doruğunun altında hudutlu hasılatlar da yaklaşık 6 haftadır devam ediyordu.
Dün ise dolar/TL sert düşüşleri beklentilerin epeyce üzerinde enflasyon bilgileri akabinde da sürdürdü fakat bu düşüş öğlenden daha sonra kalıcı olmadı ve kur günü 8.4 civarında tamamladı.
Kur bu sabah ise saat 0848 prestijiyle 8.3975/8.4210 düzeyindeydi. Euro/TL 9.9699/9.9987, sepet bazında TL 9.1837/9.2098 düzeyindeydi. Türkiye’nin 5 yıllık CDS’leri 381/385 baz puan düzeyinde.
ENFLASYON KAYGILARI TETİKLEYİCİ
Bankacılar TL’de Temmuz ayında yaşanan dolar karşısında yüzde 4 civarında paha yararı akabinde dün yüzde 1’e yakın kar realizasyonu olarak tanımladıkları süreçler görüldüğünü, bu süreçlerde enflasyon telaşlarının de bir tetikleyici olduğunu düşündüklerini söylemiş olduler.
BEKLENTİLERİN ÜZERİNDE BİR ARTIŞ GÖSTERDİ
Tüketici enflasyonu TL’de birikimli bedel kaybı ve salgın önlemlerin azaltılmasının da tesiriyle Temmuz ayında yüzde 18.95 ile beklentilerin üzerinde bir artış gösterdi. Enflasyonun 2 yılın tepesine ve siyaset faizine ulaşması ile bir arada TCMB’nin reaksiyonu piyasalarda daha yakından takip edilmeye başladı.
Piyasalardaki mevcut beklenti TCMB’nin siyaset faizini önümüzdeki aylarda sabit tutacağı tarafında. Fakat enflasyonda yükselişin TCMB varsayımlarını aşabileceği ve bir faiz artışı gerekebileceği beklentileri azınlıkta olsa da bulunuyor. Faiz indirimi beklentileri ise bariz biçimde ötelenmeye başladı.
KAYGI KONUSU
Bir bankanın döviz masası işlemcisi, “Reel faiz çok düşmüş durumda ve önümüzdeki aylarda enflasyonun yüzde 19 üzerine de çıkma ihtimali var. TCMB’den yeni bir faiz artışı beklemiyoruz lakin indirim yapılabilme kabiliyetinin de bu yıl için ortadan neredeyse kalktığını düşünüyoruz. Bu sürecin önümüzdeki aylarda getireceği tartışmalar kaygı konusu” dedi ve ekledi:
“Kısa vadede TL’ye yönelik iyimserliğin büsbütün ortadan kalkmadığını global gelişmelerin hala TL lehine olduğunu düşünüyoruz. Lakin önümüzdeki devirde faiz enflasyon bağı konusunda yeni bir tartışma başlatacak bir surece hakikat gidersek bir daha TL baskısı gorebiliriz. Yılsonundan evvel faiz indirimi istekliliğin devamı TL’de yeni baskıları getirebilir”
YABANCI YATIRIMCILAR UZAK DURDULAR
Siyasalların düşük faiz istekliliği de göz önüne alındığında, indirim telaşı yaklaşık 5 aydır piyasalarda baskı ögesi olarak yansıyor. Lakin TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu’nun vazifeye başlamasıyla birlikte barizleşen bu kaygıya rağmen siyaset faizi 5 aydır yüzde 19 düzeyinde sabit tutuluyor. Bu süreçte yabancı yatırımcılar Türkiye piyasalarından genel olarak uzak durdular. Son 15 günde ise hudutlu girişler görülüyor. Lakin bu girişler geçmiş senelerdaki milyarlarca dolar çıkışla kıyaslandığında pek düşük düzeylerde.
Piyasanın yılsonu enflasyon varsayımlarının ise dünkü data öncesi yükseldiği yüzde 16 düzeyinden daha da artma ihtimali bulunuyor. TCMB’nin yüzde 14.1 kestirimi ise açıklanmasının üzerinden yalnızca bir kaç hafta geçmesine karşın piyasa gerçekleşmelerinden uzak kalmış durumda.
OYNAK BİR SEYİR İZLEYEBİLİR
Kavcıoğlu yılsonu varsayımlarının yükselttiği enflasyon raporunda “Enflasyon, bu yaz aylarında, başta ithalat meblağları ve yönetilen/yönlendirilen fiyatlar olmak üzere arz ve talep taraflı çeşitli ögelerin tesiriyle oynak bir seyir izleyebilir. Para siyaseti duruşumuz bu oynaklıkların ana eğilime yansımasını engelleyebilecek bir sıkılıktadır” demiş ve şu biçimde devam etmişti:
“Öngörülerimiz enflasyonda kısa vadede gözlenebilecek hareketin süreksiz olacağını ve enflasyonun yılın son çeyreğinde bariz biçimde düşeceğini gösteriyor. Mevcut görünüm çerçevesinde, enflasyonda kısa vadede belirleyici olan arızi ögelerin üçüncü çeyrekten itibaren tesirini yitirmeye başlayacağını ve enflasyonun son çeyrekte yavaşlama eğilimine gireceğini kestirim ediyoruz.” TCMB’nin enflasyon raporunda yer alan grafiklerden, önümüzdeki bir kaç ayda TÜFE’nin Temmuz ayı için yükseldiği yüzde 18.95 civarında seyretmesini beklediği anlaşılıyor. Enflasyonda piyasanın beklentisi de önümüzdeki bir kaç ayda TL’de yeni bir paha kaybı baskısı oluşması ve yeni besbelli kamu artırımları olmadığı senaryoda enflasyonun yüzde 19 civarında seyretmesi tarafında.
EN DÜŞÜK DÜZEYDE BELİRGİNLEŞİYOR
Fakat piyasalar yılsonunda enflasyonun TCMB’nin yüzde 14.1 iddiasının fazlaca üzerinde olacağını öngörüyor. Farklılık enflasyonda düşüşün başlayacağı ay ve gelebileceği en düşük düzeyde belirginleşiyor.
JPMorgan ekonomisti Yarkın Cebeci yayımlanan araştırma notunda, “Temmuz verisinin akabinde, birinci faiz indirimi beklentimizi geri çektik. Artık yalnızca bu yılın son iki ayında 50’şer baz puan indirime gidilmesini bekliyoruz” dedi.
KUR ENDEKSİ BİLGİLERİ TAKİP EDİLECEK
Bugün piyasada TCMB’nin aylık fiyat gelişmeleri raporu ve Temmuz ayı gerçek efetif kur endeksi bilgileri takip edilecek.
Global piyasalarda ise dolar öteki para üniteleri karşısında son devirdeki düşük düzeylerine yakın seyrederken, işlemciler faiz görünümüne yönelik ipucu için Cuma günü yayınlanacak ABD tarım dışı istihdam verisini bekliyorlar.
ASYA BORSALARI TEPEYE YÜKSELDİ
Süratle yayılan Delta varyantının global ekonomik görünüme gölge düşürmesiyle piyasalarda temkinlilik hakim olmaya devam etse de, Asya borsaları kuvvetli ABD şirket bilançoları öncülüğünde bir haftanın doruğuna yükseldi.
yatırım tavsiyesi içermez
Dün ise dolar/TL sert düşüşleri beklentilerin epeyce üzerinde enflasyon bilgileri akabinde da sürdürdü fakat bu düşüş öğlenden daha sonra kalıcı olmadı ve kur günü 8.4 civarında tamamladı.
Kur bu sabah ise saat 0848 prestijiyle 8.3975/8.4210 düzeyindeydi. Euro/TL 9.9699/9.9987, sepet bazında TL 9.1837/9.2098 düzeyindeydi. Türkiye’nin 5 yıllık CDS’leri 381/385 baz puan düzeyinde.
ENFLASYON KAYGILARI TETİKLEYİCİ
Bankacılar TL’de Temmuz ayında yaşanan dolar karşısında yüzde 4 civarında paha yararı akabinde dün yüzde 1’e yakın kar realizasyonu olarak tanımladıkları süreçler görüldüğünü, bu süreçlerde enflasyon telaşlarının de bir tetikleyici olduğunu düşündüklerini söylemiş olduler.
BEKLENTİLERİN ÜZERİNDE BİR ARTIŞ GÖSTERDİ
Tüketici enflasyonu TL’de birikimli bedel kaybı ve salgın önlemlerin azaltılmasının da tesiriyle Temmuz ayında yüzde 18.95 ile beklentilerin üzerinde bir artış gösterdi. Enflasyonun 2 yılın tepesine ve siyaset faizine ulaşması ile bir arada TCMB’nin reaksiyonu piyasalarda daha yakından takip edilmeye başladı.
Piyasalardaki mevcut beklenti TCMB’nin siyaset faizini önümüzdeki aylarda sabit tutacağı tarafında. Fakat enflasyonda yükselişin TCMB varsayımlarını aşabileceği ve bir faiz artışı gerekebileceği beklentileri azınlıkta olsa da bulunuyor. Faiz indirimi beklentileri ise bariz biçimde ötelenmeye başladı.
KAYGI KONUSU
Bir bankanın döviz masası işlemcisi, “Reel faiz çok düşmüş durumda ve önümüzdeki aylarda enflasyonun yüzde 19 üzerine de çıkma ihtimali var. TCMB’den yeni bir faiz artışı beklemiyoruz lakin indirim yapılabilme kabiliyetinin de bu yıl için ortadan neredeyse kalktığını düşünüyoruz. Bu sürecin önümüzdeki aylarda getireceği tartışmalar kaygı konusu” dedi ve ekledi:
“Kısa vadede TL’ye yönelik iyimserliğin büsbütün ortadan kalkmadığını global gelişmelerin hala TL lehine olduğunu düşünüyoruz. Lakin önümüzdeki devirde faiz enflasyon bağı konusunda yeni bir tartışma başlatacak bir surece hakikat gidersek bir daha TL baskısı gorebiliriz. Yılsonundan evvel faiz indirimi istekliliğin devamı TL’de yeni baskıları getirebilir”
YABANCI YATIRIMCILAR UZAK DURDULAR
Siyasalların düşük faiz istekliliği de göz önüne alındığında, indirim telaşı yaklaşık 5 aydır piyasalarda baskı ögesi olarak yansıyor. Lakin TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu’nun vazifeye başlamasıyla birlikte barizleşen bu kaygıya rağmen siyaset faizi 5 aydır yüzde 19 düzeyinde sabit tutuluyor. Bu süreçte yabancı yatırımcılar Türkiye piyasalarından genel olarak uzak durdular. Son 15 günde ise hudutlu girişler görülüyor. Lakin bu girişler geçmiş senelerdaki milyarlarca dolar çıkışla kıyaslandığında pek düşük düzeylerde.
Piyasanın yılsonu enflasyon varsayımlarının ise dünkü data öncesi yükseldiği yüzde 16 düzeyinden daha da artma ihtimali bulunuyor. TCMB’nin yüzde 14.1 kestirimi ise açıklanmasının üzerinden yalnızca bir kaç hafta geçmesine karşın piyasa gerçekleşmelerinden uzak kalmış durumda.
OYNAK BİR SEYİR İZLEYEBİLİR
Kavcıoğlu yılsonu varsayımlarının yükselttiği enflasyon raporunda “Enflasyon, bu yaz aylarında, başta ithalat meblağları ve yönetilen/yönlendirilen fiyatlar olmak üzere arz ve talep taraflı çeşitli ögelerin tesiriyle oynak bir seyir izleyebilir. Para siyaseti duruşumuz bu oynaklıkların ana eğilime yansımasını engelleyebilecek bir sıkılıktadır” demiş ve şu biçimde devam etmişti:
“Öngörülerimiz enflasyonda kısa vadede gözlenebilecek hareketin süreksiz olacağını ve enflasyonun yılın son çeyreğinde bariz biçimde düşeceğini gösteriyor. Mevcut görünüm çerçevesinde, enflasyonda kısa vadede belirleyici olan arızi ögelerin üçüncü çeyrekten itibaren tesirini yitirmeye başlayacağını ve enflasyonun son çeyrekte yavaşlama eğilimine gireceğini kestirim ediyoruz.” TCMB’nin enflasyon raporunda yer alan grafiklerden, önümüzdeki bir kaç ayda TÜFE’nin Temmuz ayı için yükseldiği yüzde 18.95 civarında seyretmesini beklediği anlaşılıyor. Enflasyonda piyasanın beklentisi de önümüzdeki bir kaç ayda TL’de yeni bir paha kaybı baskısı oluşması ve yeni besbelli kamu artırımları olmadığı senaryoda enflasyonun yüzde 19 civarında seyretmesi tarafında.
EN DÜŞÜK DÜZEYDE BELİRGİNLEŞİYOR
Fakat piyasalar yılsonunda enflasyonun TCMB’nin yüzde 14.1 iddiasının fazlaca üzerinde olacağını öngörüyor. Farklılık enflasyonda düşüşün başlayacağı ay ve gelebileceği en düşük düzeyde belirginleşiyor.
JPMorgan ekonomisti Yarkın Cebeci yayımlanan araştırma notunda, “Temmuz verisinin akabinde, birinci faiz indirimi beklentimizi geri çektik. Artık yalnızca bu yılın son iki ayında 50’şer baz puan indirime gidilmesini bekliyoruz” dedi.
KUR ENDEKSİ BİLGİLERİ TAKİP EDİLECEK
Bugün piyasada TCMB’nin aylık fiyat gelişmeleri raporu ve Temmuz ayı gerçek efetif kur endeksi bilgileri takip edilecek.
Global piyasalarda ise dolar öteki para üniteleri karşısında son devirdeki düşük düzeylerine yakın seyrederken, işlemciler faiz görünümüne yönelik ipucu için Cuma günü yayınlanacak ABD tarım dışı istihdam verisini bekliyorlar.
ASYA BORSALARI TEPEYE YÜKSELDİ
Süratle yayılan Delta varyantının global ekonomik görünüme gölge düşürmesiyle piyasalarda temkinlilik hakim olmaya devam etse de, Asya borsaları kuvvetli ABD şirket bilançoları öncülüğünde bir haftanın doruğuna yükseldi.
yatırım tavsiyesi içermez