TCMB, TL’de yarattığı hasara karşın siyaset faizini iddialar doğrultusunda dün %14’e düşürürken, Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’ın istediği faiz indirimlerinde son alanını Aralık ayında 100 baz puan ile kullandı. TCMB bu biçimdece önümüzdeki aylarda %30’u aşacağı kestirim edilen enflasyona karşın esasen negatifte olan TL’nin gerçek getirisini daha da düşürmüş oldu.
TCMB son dört görüşmede 500 baz puan faiz indirirken, faiz indirimlerine başladığının birinci sinyalini verdiği Eylül ayı başından bu yana TL yaklaşık %47, sene başından beri %53’ün üzerinde paha yitirdi. Bedel kayıplarının büyük kısmı son bir buçuk ayda meydana geldi.
Para Siyaseti Şurası (PPK) sonucunda, “Kurul, siyaset faizinin 100 baz puan indirilerek, arz taraflı ve para siyaseti tesir alanı haricindeki arızi faktörlerin fiyat artışları üzerinde oluşturduğu süreksiz tesirlerin ima ettiği alanın kullanmasının tamamlanmasına karar vermiştir” denildi.
TCMB açıklamasında önümüzdeki aylar için de yönlendirme olarak, “Alınmış olan kararların birikimli tesirleri 2022 yılının birinci çeyreğinde yakından takip edilecek ve bu vakitte fiyat istikrarının sürdürülebilir bir yerde bir daha şekillenmesi maksadıyla geniş kapsamlı siyaset çerçevesi gözden geçirme süreci yürütülecektir” denildi.
EKONOMİSTLER NE DÜŞÜNÜYOR?
Biroldukca ekonomist bu yönlendirmeyi birinci çeyrekte faiz indirimlerine orta verildiği ve TL’deki kıymet kaybına bu süreçte faiz artışı ile reaksiyon verilmeyeceği manası çıkardı.
Bankacılar ise birinci çeyrekte faiz artışı yapılmayacağı için mecburî karşılık üzere makro ihtiyati önlemler ve vakit zaman piyasaya direkt döviz satış müdahaleleri ile vakit kazanılmaya çalışılacağı değerlendirmesinde bulundu.
Ekonomistler TCMB’nin epey sık yönlendirme değiştirdiğini, yeni yönlendirmenin belirsizlik içerdiğini ve bu belirsizliğin fakat TCMB’den gelecek yeni bir açıklamayla ortadan kalkabileceğini söz ettiler.
MB NEYİ İMA ETTİ?
Bir bankanın döviz masası işlemcisi, “TCMB’nin yeni yönlendirmesi tam net olmasa da 3 ay faiz indiriminin olmadığını ima ediyor. TL’de tek taraflı ve yalnızca paha kaybı istikametinde bir müddetç yaşanıyor. Bunu ne durdurabilir diye baktığımızda faiz üzere bir sonuca ulaşamıyoruz zira faiz artışı bir seçenecek olarak görülmemesi en kıymetli silahı devre dışı bırakıyor” dedi ve ekledi:
“Piyasa faizlerine baktığımızda %22 üzerinde 10 yıllık tahvil faizi görüyoruz ki bu düzeyden bile ilgi yok denecek düzeyde. CDS 500 baz puanın üzerinde. Geçişkenlik tesiriyle enflasyon beklentileri %30’un üzerine çıkmış durumda. Taban fiyat, TL’deki sert kayıpları, bunların tamamı enflasyon için yükseltici etken. Bu sarmaldan nasıl çıkılacak bunun karşılığını bulamıyoruz”
Global piyasarda ise Asya borsaları ve dolar, esas merkez bankalarının bu hafta gerçekleştirdikleri toplantılarda global enflasyonda yükselişin yarattığı tehditlerin altını çizmesiyle gerilerken Omicron varyantına dair telaşlar yatırımcıların daha da önlemli olmalarına yol açtı.
MİNİMUM FİYAT ARTIŞI ENFLASYONU BESBELLİ ETKİLEYECEK
Üç yılın tepesinde bulunan %21.31 düzeyindeki enflasyonda birkaç ay ortasında %30’a hakikat yükseliş beklenirken, TL’deki bu yılki %50’yi aşan bedel kaybı da dikkate alındığında, açıklanacak minimum fiyat piyasada epeyce yakından izleniyordu.
Taban fiyat 6 milyonun üzerinde kişiyi direkt ilgilendiriyor ve ülke genelinde tesiri çok yüksek. Minimum fiyat 2021 yılında brüt 3,577.5 TL olarak belirlenmişti.
TCMB’nin 2021 birinci enflasyon raporunda yayımladığı bir değerlendirmedeki 4 farklı metotla yapılan hesaplamalara nazaran dün yapılan taban ücet artışın TÜFE’ye yükseltici tesiri %3.5 ila %10 içinde gerçekleşecek.
Ekonomistler TCMB bulgularındaki hesaplamaların geçmiş bir devir istihdam bilgilerini baz aldığını lakin daha yeni olanı gelene kadar yeterli bir gösterge olduğunu belirtiyorlar.
TCMB’nin çalışmalarında, “Nominal taban fiyata gelen %1’lik müspet bir şok bir yıl sonunda tüketici enflasyonunu 0.06 ila 0.08 puan civarında yükseltmekte; tesir büyük ölçüde iki çeyrek içerisinde tamamlanmaktadır. Çalışan kişi başına fiyat tarifi temel alındığında %1’lik fiyat şokuna enflasyonun verdiği reaksiyon ise 0,10 puan civarında varsayım edilmektedir” denildi ve şu biçimde devam edildi:
“Analiz, fiyat ve istihdam tesirini bir arada içeren toplam işgücü ödemeleri üzerinden yapıldığında, 1 puanlık müspet şokun tüketici enflasyonunu bir yıl sonunda 0.2 puan artırdığı izlenmektedir.”
Bilkent Üniversitesi öğretim üyesi ve TCMB eski başekonomisti Hakan Kara dün Twitter paylaşımında, “Asgari fiyatın patrona maliyetinin %40 olarak belirlenmesi bu sene en az %40 seviyesindeki bir enflasyonun şimdiden kabul edildiğini gösteriyor” dedi.
TCMB’nin siyaset faizi ile emsal seyirde hareket etmesi beklenen Hazine’nin borçlanma maliyetleri ise bariz artış eğilimlerini sürdürüyor. 10 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizinin yıl başındaki yaklaşık %12 civarından %22.41’e kadar yükselmiş durumda.
yatırım tavsiyesi içermez
TCMB son dört görüşmede 500 baz puan faiz indirirken, faiz indirimlerine başladığının birinci sinyalini verdiği Eylül ayı başından bu yana TL yaklaşık %47, sene başından beri %53’ün üzerinde paha yitirdi. Bedel kayıplarının büyük kısmı son bir buçuk ayda meydana geldi.
Para Siyaseti Şurası (PPK) sonucunda, “Kurul, siyaset faizinin 100 baz puan indirilerek, arz taraflı ve para siyaseti tesir alanı haricindeki arızi faktörlerin fiyat artışları üzerinde oluşturduğu süreksiz tesirlerin ima ettiği alanın kullanmasının tamamlanmasına karar vermiştir” denildi.
TCMB açıklamasında önümüzdeki aylar için de yönlendirme olarak, “Alınmış olan kararların birikimli tesirleri 2022 yılının birinci çeyreğinde yakından takip edilecek ve bu vakitte fiyat istikrarının sürdürülebilir bir yerde bir daha şekillenmesi maksadıyla geniş kapsamlı siyaset çerçevesi gözden geçirme süreci yürütülecektir” denildi.
EKONOMİSTLER NE DÜŞÜNÜYOR?
Biroldukca ekonomist bu yönlendirmeyi birinci çeyrekte faiz indirimlerine orta verildiği ve TL’deki kıymet kaybına bu süreçte faiz artışı ile reaksiyon verilmeyeceği manası çıkardı.
Bankacılar ise birinci çeyrekte faiz artışı yapılmayacağı için mecburî karşılık üzere makro ihtiyati önlemler ve vakit zaman piyasaya direkt döviz satış müdahaleleri ile vakit kazanılmaya çalışılacağı değerlendirmesinde bulundu.
Ekonomistler TCMB’nin epey sık yönlendirme değiştirdiğini, yeni yönlendirmenin belirsizlik içerdiğini ve bu belirsizliğin fakat TCMB’den gelecek yeni bir açıklamayla ortadan kalkabileceğini söz ettiler.
MB NEYİ İMA ETTİ?
Bir bankanın döviz masası işlemcisi, “TCMB’nin yeni yönlendirmesi tam net olmasa da 3 ay faiz indiriminin olmadığını ima ediyor. TL’de tek taraflı ve yalnızca paha kaybı istikametinde bir müddetç yaşanıyor. Bunu ne durdurabilir diye baktığımızda faiz üzere bir sonuca ulaşamıyoruz zira faiz artışı bir seçenecek olarak görülmemesi en kıymetli silahı devre dışı bırakıyor” dedi ve ekledi:
“Piyasa faizlerine baktığımızda %22 üzerinde 10 yıllık tahvil faizi görüyoruz ki bu düzeyden bile ilgi yok denecek düzeyde. CDS 500 baz puanın üzerinde. Geçişkenlik tesiriyle enflasyon beklentileri %30’un üzerine çıkmış durumda. Taban fiyat, TL’deki sert kayıpları, bunların tamamı enflasyon için yükseltici etken. Bu sarmaldan nasıl çıkılacak bunun karşılığını bulamıyoruz”
Global piyasarda ise Asya borsaları ve dolar, esas merkez bankalarının bu hafta gerçekleştirdikleri toplantılarda global enflasyonda yükselişin yarattığı tehditlerin altını çizmesiyle gerilerken Omicron varyantına dair telaşlar yatırımcıların daha da önlemli olmalarına yol açtı.
MİNİMUM FİYAT ARTIŞI ENFLASYONU BESBELLİ ETKİLEYECEK
Üç yılın tepesinde bulunan %21.31 düzeyindeki enflasyonda birkaç ay ortasında %30’a hakikat yükseliş beklenirken, TL’deki bu yılki %50’yi aşan bedel kaybı da dikkate alındığında, açıklanacak minimum fiyat piyasada epeyce yakından izleniyordu.
Taban fiyat 6 milyonun üzerinde kişiyi direkt ilgilendiriyor ve ülke genelinde tesiri çok yüksek. Minimum fiyat 2021 yılında brüt 3,577.5 TL olarak belirlenmişti.
TCMB’nin 2021 birinci enflasyon raporunda yayımladığı bir değerlendirmedeki 4 farklı metotla yapılan hesaplamalara nazaran dün yapılan taban ücet artışın TÜFE’ye yükseltici tesiri %3.5 ila %10 içinde gerçekleşecek.
Ekonomistler TCMB bulgularındaki hesaplamaların geçmiş bir devir istihdam bilgilerini baz aldığını lakin daha yeni olanı gelene kadar yeterli bir gösterge olduğunu belirtiyorlar.
TCMB’nin çalışmalarında, “Nominal taban fiyata gelen %1’lik müspet bir şok bir yıl sonunda tüketici enflasyonunu 0.06 ila 0.08 puan civarında yükseltmekte; tesir büyük ölçüde iki çeyrek içerisinde tamamlanmaktadır. Çalışan kişi başına fiyat tarifi temel alındığında %1’lik fiyat şokuna enflasyonun verdiği reaksiyon ise 0,10 puan civarında varsayım edilmektedir” denildi ve şu biçimde devam edildi:
“Analiz, fiyat ve istihdam tesirini bir arada içeren toplam işgücü ödemeleri üzerinden yapıldığında, 1 puanlık müspet şokun tüketici enflasyonunu bir yıl sonunda 0.2 puan artırdığı izlenmektedir.”
Bilkent Üniversitesi öğretim üyesi ve TCMB eski başekonomisti Hakan Kara dün Twitter paylaşımında, “Asgari fiyatın patrona maliyetinin %40 olarak belirlenmesi bu sene en az %40 seviyesindeki bir enflasyonun şimdiden kabul edildiğini gösteriyor” dedi.
TCMB’nin siyaset faizi ile emsal seyirde hareket etmesi beklenen Hazine’nin borçlanma maliyetleri ise bariz artış eğilimlerini sürdürüyor. 10 yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizinin yıl başındaki yaklaşık %12 civarından %22.41’e kadar yükselmiş durumda.
yatırım tavsiyesi içermez